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选指数如何亦“动”亦“静”

2015-12-30 15:55 未知

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  指数如何亦“动”亦“静”

  选择全市场指数的首要标准是看该指数对全市场的代表性。沪深300指数由于涵盖了沪深股市中最大的300家上市公司而为广大投资者熟知,是中国A股市场大市值公司的较好代表。与此类似的有主要覆盖中小市值企业的中证500指数,以及横跨大中小市值企业的中证800指数。如果以发展的眼光来看,这些指数都属于“静态”指数。但MSCI中国A股指数是一种完全不同的“动态”指数,它以自上而下覆盖85%的全市场流通市值为目标,成份股范围动态调整,这种神奇的“自我增长”机制独辟蹊径,充分涵纳了未来的成长空间,能够跟随市场的自然增长而同步调整,始终保持对全市场的理想代表性。这种“动态”理念决定了其对全市场的代表效果将是极为成功的,这种效果也在MSCI其他国家指数的多年海外运作经验中得到了充分的印证。

  除了全市场指数外,由于沪深两市的上市公司在行业和规模的特征上均存在较大差异,其各自的代表指数在经济发展的不同阶段会体现出不同的增长轨迹,投资者也可以根据对经济发展阶段的判断有选择地进行相应的投资。

  上海A股市场主要集聚了较多的大型传统企业和各传统行业的领军企业。由于上海市场的上市公司总体规模较大且相对稳定,因此代表性较好的指数主要是涵盖最大几家上市公司的上证180指数、上证50指数等。

  较上海A股市场而言,深圳A股市场则呈现出上市公司多、各公司相对市值较小的扁平化特征。因此,与上证指数相比,代表深证市场的指数也应包含相对较多的公司或突出其行业特征。投资者可以结合自身对经济发展的判断,通过对上述具有良好市场代表性指数的认真选择和配置,让自己的财富与中国经济和企业一同发展壮大。

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